• AbbVie đã thể hiện khả năng chống chịu và sức mạnh bất chấp việc loại thuốc bán chạy nhất của mình là Humira hết hạn bảo hộ bằng sáng chế.
• Công ty đã báo cáo thu nhập ấn tượng, doanh thu mạnh mẽ ở nhiều phân khúc khác nhau cùng một hệ thống phát triển sản phẩm đầy hứa hẹn.
• AbbVie cung cấp tỷ suất cổ tức 4%, tăng trưởng cổ tức ổn định và mức định giá hấp dẫn, biến nó thành cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao hàng đầu.

Trước đây là một phần của Abbott, AbbVie (ABBV) đã ghi nhận một sự thành công ấn tượng trong việc tăng trưởng cổ tức, đồng thời xây dựng một danh mục sản phẩm và hệ thống phát triển sản phẩm vững chắc.

AbbVie đã hứng chịu nhiều biến động vào năm ngoái sau khi Humira hết hạn bảo hộ bằng sáng chế, dẫn đến nhiều bất ổn trong tương lai, cùng với rủi ro liên quan đến giá thuốc và thị trường.

từ đầu năm 2023 đến nay, cổ phiếu ABBV đã trải qua một giai đoạn suy giảm khoảng 5,94%. Nhưng ABBV đã phục hồi trở lại. Hiện cổ phiếu đã quay trở lại mức giá ngày 3 tháng 5 sau khi tăng 13% từ mức thấp nhất trong 52 tuần.

Đáng chú ý hơn, dường như công ty hiện nay đang trở nên hấp dẫn hơn so với thời điểm vào tháng 5. 

Như chúng ta sẽ thảo luận trong bài viết này, công ty đang hoạt động rất tốt. Việc Humira hết hạn bảo hộ bằng sáng chế ít nghiêm trọng hơn dự kiến ban đầu và danh mục sản phẩm của công ty vẫn đảm bảo tính ổn định. Các sản phẩm dược phẩm khác vẫn có hiệu suất tốt hơn so với dự kiến và hướng dẫn của công ty đã được cải thiện. 

Quan trọng nhất, AbbVie dự kiến sẽ trở lại đà tăng trưởng vào năm tới và có tiềm năng gia tăng tốc độ tăng trưởng đến năm 2025.

Với tỷ suất cổ tức 4%, tốc độ tăng trưởng cổ tức ấn tượng trong dài hạn và mức định giá hết sức hấp dẫn, ABBV vẫn là một trong những cổ phiếu có tỷ suất cổ tức hàng đầu, và chúng tôi khuyên bạn nên tiếp tục theo dõi và tích cực đầu tư vào nó trong những tháng tới. 

Hạn bảo hộ bằng sáng chế

Gánh nặng này hiện đang đè lên AbbVie, công ty đã mất quyền bảo hộ bằng sáng chế cho sản phẩm đắt giá nhất của họ, Humira. Sự thay đổi này đã tạo ra sự biến động lớn trong giá cổ phiếu sau một thời gian hiệu suất xuất sắc kể từ khi AbbVie tách ra khỏi Abbott Laboratories.

Tuy nhiên, đáng chú ý là bất chấp hai giai đoạn suy giảm đáng kể, cổ phiếu ABBV đã tăng hơn 420% trong khoảng 10 năm qua, vượt xa S&P 500 và lĩnh vực chăm sóc sức khỏe với một khoảng chênh lệch đáng kể.

Kết quả ấn tượng này được dự kiến sẽ tiếp tục, vì ABBV vẫn duy trì mức độ ổn định mạnh mẽ, bất chấp những thách thức đang đối diện.

AbbVie vẫn giữ phong độ đỉnh cao

Humira đã đối diện với nhiều thách thức đối với AbbVie trong thời gian qua. Tuy nhiên, điều quan trọng là công ty đang xử lý tình hình này tốt hơn nhiều so với sự kỳ vọng của đa số người.

Ví dụ, trong quý 2, công ty đã thông báo một kết quả thu nhập trên cổ phiếu sau khi điều chỉnh là 2,91 USD, cao hơn 0,11 USD so với mức trung bình của phạm vi hướng dẫn. Tổng doanh thu thuần cũng đạt gần 13,9 tỷ USD, vượt kế hoạch hơn 350 triệu USD

Đáng chú ý, nền tảng tăng trưởng cũ Humira của công ty vẫn đóng một vai trò quan trọng trong thành công này.                                       

Trong lĩnh vực miễn dịch học, sản phẩm Skyrizi và Rinvoq đang đạt được mức tăng trưởng đáng kể, với doanh thu tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo ban quản lý công ty, hai loại thuốc mới này có hồ sơ lâm sàng khác biệt và được chấp thuận cho nhiều chỉ định. Dự kiến tổng doanh thu kết hợp của cả hai loại thuốc này trong năm nay sẽ đạt hơn 3,5 tỷ USD.

Dự kiến tổng doanh thu thuần trong năm sẽ đạt khoảng 53,4 tỷ USD, tăng thêm 1 tỷ USD. Các yếu tố quan trọng đóng góp cho triển vọng này bao gồm dự kiến doanh thu mạnh mẽ từ Skyrizi, sản phẩm trong lĩnh vực khoa học thần kinh và thẩm mỹ.

Trong quý 2 năm 2023, ABBV báo cáo doanh thu phân khúc thẩm mỹ toàn cầu đạt khoảng 1,4 tỷ USD, tăng 2,9%.

Đến năm 2029, công ty đặt mục tiêu tạo ra doanh thu hơn 9 tỷ USD mỗi năm trong phân khúc này!

Cổ phiếu ABBV quá rẻ

Dự kiến EBITDA không chỉ sẽ tăng mạnh mẽ, mà công ty còn đặt mục tiêu tăng trưởng dòng tiền tự do, vốn đã ở mức cao. Theo dự tính, công ty có khả năng đạt tỷ suất dòng tiền tự do 8,4% vào năm 2025, đảm bảo tính ổn định của tỷ suất cổ tức 4,0%.

AbbVie đã liên tục tăng cổ tức kể từ khi tách ra khỏi Abbott. Tốc độ CAGR của cổ tức trong 5 năm qua là 12,3%, một trong những tốc độ tăng trưởng cao nhất trong số các cổ phiếu có tỷ suất cổ tức 4%.

Hơn nữa, dự kiến tốc độ tăng trưởng cổ tức của AbbVie sẽ tiếp tục gia tăng sau khi vấn đề Humira lắng xuống. Công ty đang tạo ra một lượng lớn dòng tiền tự do, cho phép kỳ vọng vào sự gia tăng tiếp theo trong tương lai, cung cấp cơ sở mạnh mẽ cho việc tăng cổ tức hàng năm với tốc độ gần hai con số.

Nếu nhìn vào mức định giá, cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức giá gần 15 lần EBITDA, một con số hợp lý bởi bản chất phản chu kỳ của cổ phiếu và khả năng tăng cả EBITDA và dòng tiền tự do với tốc độ hai con số một cách đồng đều.

Tính theo dự báo thu nhập, công ty đang giao dịch ở mức giá gần 11,6 lần EBITDA dự kiến cho năm 2023

Áp dụng mức định giá 14,5 lần sẽ đưa ra một giá trị hợp lý cho cổ phiếu là 201 USD/cổ phiếu, cao hơn 36% so với giá hiện tại. Điều này không tính đến khả năng giảm nợ sau năm 2024. Vì vậy, triển vọng tăng trưởng kỳ vọng này có độ an toàn rất cao.

Theo các chuyên gia tại Phố Wall, giá mục tiêu đồng thuận hiện tại cho AbbVie là 169 USD/cổ phiếu. Các nhà phân tích cũng dự đoán công ty sẽ kết thúc năm nay với tỷ lệ nợ ròng là 46,5 tỷ USD, cao gấp 1,8 lần EBITDA. Với tỷ lệ đòn bẩy này, công ty dược phẩm được xếp hạng tín dụng BBB+.

Với tỷ suất cổ tức hấp dẫn và mức định giá hợp lý, cùng với danh mục sản phẩm mạnh mẽ và triển vọng tăng trưởng dài hạn sáng sủa của công ty, cổ phiếu hiện đang có sự hỗ trợ mạnh mẽ ở mức giá gần 133 USD. Điều này đồng nghĩa rằng bạn nên cân nhắc mua nhiều hơn nếu có những điều chỉnh giảm nhỏ tiềm ẩn trong tương lai.

Đối với những ai đang cố gắng duy trì tỷ suất cổ tức gần 3,0% cho danh mục đầu tư của mình, ABBV là một công cụ tuyệt vời để hoàn thành công việc đó.

Kết luận

Mặc dù đã đối mặt với sự hết hạn bảo hộ bằng sáng chế cho loại thuốc bán chạy nhất của mình, Humira, AbbVie (ABBV) vẫn khẳng định được sức mạnh và khả năng chống chịu tuyệt vời. Công ty tiếp tục bước đi trên con đường vững chắc, với thu nhập ấn tượng và doanh thu mạnh mẽ đến từ nhiều phân khúc khác nhau, cùng với hệ thống phát triển sản phẩm đầy tiềm năng.

Sức hấp dẫn của ABBV không chỉ nằm ở khả năng vượt qua thách thức mà còn ở mức định giá hấp dẫn, biến nó thành lựa chọn hấp dẫn đối với các nhà đầu tư có định hướng thu nhập. Với tỷ suất cổ tức 4% và lịch sử tăng cổ tức liên tục, ABBV vẫn nằm trong hàng ngũ cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao hàng đầu trên thị trường hiện nay.

Mặc dù có những biến động tiềm ẩn, nhưng với tiềm năng giá trị dài hạn, ABBV đáng để xem xét là nền tảng cho bất kỳ danh mục đầu tư nào.

Lý do để lạc quan

• Tăng trưởng cổ tức ổn định: ABBV có lịch sử tăng trưởng cổ tức ổn định, mang lại tỷ suất cổ tức 4% và tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trong 5 năm qua đạt 12,3%.
• Hiệu suất phục hồi sau Humira: Mặc dù Humira mất bảo hộ bằng sáng chế, ABBV đã vượt trội hơn so với kỳ vọng, nâng cao hướng dẫn và duy trì lợi nhuận.
• Danh mục sản phẩm đa dạng: Danh mục sản phẩm của ABBV bao gồm các loại thuốc thành công như Skyrizi và Rinvoq trong lĩnh vực miễn dịch, cùng với sự mạnh mẽ trong khoa học thần kinh, ung thư và thẩm mỹ.
• Hệ thống phát triển sản phẩm đầy tiềm năng: ABBV đã nhận được sự chấp thuận tích cực từ FDA và đạt được kết quả tích cực trong nhiều lĩnh vực điều trị khác nhau, cho thấy tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.
• Định giá hấp dẫn: Cổ phiếu ABBV được định giá ở mức thấp, giao dịch ở mức 11,6 lần EBITDA ước tính cho năm 2023, trong khi có tiềm năng gia tăng tốc độ tăng trưởng EBITDA.
• Dòng tiền tự do mạnh mẽ và tăng trưởng cổ tức: Dòng tiền tự do mạnh mẽ của ABBV hỗ trợ tiềm năng tăng trưởng cổ tức hàng năm với tốc độ gần hai con số trong tương lai.